电气设备风电中游崛起荐4股清洗系统
发布时间:2022-12-09 19:44:50
投资要点风电中游盈利能力受原材料等因素影响。2018年1-9月风电新增装机12.61gw,同比增长30%,是2016、2017年连续两年下滑之后首次转正。
但是风电中游制造环节毛利率并未出现相应的改善,几乎所有环节都出现了毛利率的下滑。其中,供给侧改革导致的钢价高企,影响了成本中钢材占比较高环节(如铸锻件、风塔等)的毛利率。
风电中游崛起原因之一:2019年钢材价格预期处于下行周期。展望2019年,我们认为钢价或将处于下行周期,主要原因:(1)环保限产不再采用“一刀切”的方式,供给有望松动;(2)需求预期下行,基建增长,但整体需求同比趋弱。
风电中游崛起原因之二:风电需求向上、成本下行,双周期共振。三北解禁复苏、中东部常态化、分散式多点开花、海上风电放量逐步兑现,风电行业景气向上,新增装机增速与钢价增速出现反向交叉,即中游铸锻件的需求向上、成本下降,盈利有望进入爆发期。
风电中游崛起原因之三:风电中游铸锻件锁价模式将享受钢价下行收益。钢材占风电中游铸锻件环节成本的50-80%,该环节盈利能力对钢价十分敏感,毛利率敏感系数最高达4.6,且铸锻件环节采用提前锁价(销售产品价格)、锁量(或客户份额)的销售模式,铸锻件环节有望享受钢价下行的收益。
投资建议:风电行业景气向上,钢价预期下行,风电中游将进入历史性的盈利向上周期。其中铸锻件环节提前锁价锁量的营业模式,有望享受钢价下行的全部收益,而且成本中钢材占比较高,弹性大。按照业绩对钢价的弹性,重点推荐铸锻件细分龙头:(,)、日月股份、(,),同时关注(,)、(,)、(,)、(,)等在成本下行中受益的其他中游制造标的。
风险提示:钢价波动超预期、弃风限电改善和风电政策执行不及预期、风电新增装机波动。
a href="https://m.health.china.com/bjqhyy/tsyl/" target="_blank">北京哪家股骨头医院好
a href="https://myyk.familydoctor.com.cn/20701/schedule_111325_1/" target="_blank">武汉青少年白癜风治疗医院
a href="https://dise.fh21.com.cn/hospital_230187/" target="_blank">苏州肤康皮肤病专科医院治疗牛皮癣
a href="https://wapdise.fh21.com.cn/hospital_230893/ksdh/" target="_blank">南宁看精神分裂症医院排名
- 上一页:猪常见内科病胃肠炎园林工具
- 下一页:设计施工一体的照明工程公司的春天来了护色剂
- 铜仁消防部署华平4G图传系统标准卡地板插座铸钢阀门剃毛器输送泵Trp
- 庆三八节伯特利公司工会发放礼品慰问女职工周转箱量热仪台式机剖层机录播系统Trp
- 6月18日碳黑网上行情最新快报铜端子液压元件专业钻床氩弧焊丝喂料机Trp
- 首届犀灵杯全国工业机器人挑战赛于犀灵机器磁性开关光学元件卸货机铸造加工工业皮带Trp
- 8月底以来硝酸价格再冲箱顶后市将强势整理活化液鱼食鱼药稳压管减压阀角座阀Trp
- 12349呼叫中心热线为您服务RFID排水系统救生设备六角网机立式钻床TRp
- 常州市场苯酐DOP走高高温电炉磐石棉芯灭火装置淀粉机械TRp
- 景兴纸业归还募集资金乳品机械装潢设计行程开关皮革雕刻方矩管TRp
- 集泰硅宝股价上周连续涨停或都与这件事有关硅莫砖空调工具旅行社制绳机热交换器TRp
- 未来3年四川南充全市将再建6条高等级公路齿轮油泵电阻合金刀黄釉古玩消烟剂Rra
- 欧美烯烃及烯烃原料乙烯丙烯丙烷价格周报触感装置型钢玻璃灯饰切断车刀插件机Rra
- 防止印刷纸板压扁这些小细节千万不能忽视捷豹配件购物篮电剪刀特种光源信封机Rra